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人民币汇率为何再次跌破7.31？央行如何稳定汇率？

来源：有价值    时间：2023-08-16 01:15:40

人民币贬值承压！离岸人民币破7.31关口后企稳，专家：国内汇率工具箱充足

你是否还记得去年11月，当离岸人民币对美元汇率突破7.3的时候，市场上一片哗然，有人担心人民币会进一步贬值，有人则看好人民币的反弹潜力。那么，近日，当离岸人民币再次跌破7.31的时候，你是怎么看的呢？

首先，我们要了解一下，为什么离岸人民币会出现这样的走势。根据专家的分析，主要有以下几个原因：


(资料图片仅供参考)

央行15日进行超预期“降息”。央行宣布将逆回购利率和中期借贷便利（MLF）利率分别下调10个和5个基点，这是央行自2015年以来首次降低MLF利率。这一举措意在刺激经济，降低实体经济的融资成本，但也对人民币形成了贬值压力。因为降息会导致国内利率水平下降，从而影响资本流入和外汇供求平衡。 近期经济数据不及预期。15日公布的10月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据均低于市场预期，显示出经济增长放缓的迹象。此外，11月初公布的制造业采购经理指数（PMI）也略低于50的荣枯线，反映出制造业活动趋于萎缩。这些数据都表明国内经济基本面偏弱，对人民币汇率构成了下行压力。 美元指数走强。美国经济相对表现较好，第三季度GDP增长率达到1.9%，高于预期。美联储虽然在10月份降息25个基点，但也暗示了货币政策暂时按兵不动的可能性。此外，美国与中国就第一阶段贸易协议接近达成一致，也提振了美元信心。美元指数在15日触及98.4的近一个月高点，对非美货币形成了压制。

综合以上因素，离岸人民币对美元汇率在15日出现了明显的贬值走势，一度跌破7.31关口，创去年11月以来新低。从技术上看，下一目标指向去年高点7.327，这个位置值得关注。

那么，在这种情况下，我们应该如何应对呢？是否需要过于担忧人民币贬值呢？专家表示，并不必要。

首先，我们要看到，在中长期来看，随着美联储加息周期结束，以及中国经济复苏，人民币贬值压力不大。美联储已经三次降息，并暗示暂停货币政策调整。这意味着中美利差不会进一步收窄，甚至有可能扩大。而利差是影响汇率走势的重要因素之一。

另一方面，中国经济虽然面临下行压力，但仍保持在合理区间内，并有望在明年企稳回升。政府已经出台了一系列的稳增长措施，包括降准、降税、增加基建投资等，这些都将提振经济信心和活力，增强人民币的内在支撑。

此外，中国与美国在贸易问题上的沟通和协商也有望缓解双方的摩擦，减少汇率的不确定性。因此，从中长期来看，人民币汇率有望保持在合理均衡水平上的基本稳定。

其次，我们要认识到，央行有可能出手干预，采取窗口指导、调节因子、直接入市等方式稳定汇率。央行已经多次表态，将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行还拥有丰富的汇率工具箱，可以根据市场情况灵活运用。例如，央行可以通过调整中间价的形成机制，引导市场预期；也可以通过开展外汇卖出或买入操作，直接影响外汇供求；还可以通过调整外汇风险准备金率等措施，影响银行的外汇头寸和成本。

此外，央行还可以利用国内外汇储备水平高企的优势，进行必要的干预。据国家外汇管理局公布的数据，截至5月末，我国外汇储备规模为31278亿美元，连续25个月保持在3.1万亿美元之上。这为维持汇率稳定提供了重要的基石。

最后，我们要明白，人民币略贬也有其积极意义。一方面，人民币贬值可以提高出口竞争力，刺激出口增长，增加外汇收入。这对于缓解贸易摩擦带来的压力，促进经济增长有利。另一方面，人民币贬值也可以促进结构调整和转型升级，提高国内企业的创新能力和效率。这对于推动供给侧结构性改革，培育新动能有利。

总之，在当前的形势下，我们不必过于担忧人民币贬值，也不要盲目跟风炒作汇率。我们应该理性看待汇率波动，相信央行有能力和信心维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，我们也应该抓住机遇，提高自身竞争力和抗风险能力，在国际市场上展现中国企业的实力和魅力。

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